অন-চেইন লেজারের ফাঁকা সারি: টোকেনাইজড সম্পদ, স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট ও বাংলাদেশের রেমিট্যান্স করিডর

গত বৃহস্পতিবার রাত পৌনে তিনটায় আমি অন-চেইন ড্যাশবোর্ড খুললাম। শিরোনামে তখন একটাই সংখ্যা ঘুরছিল — টোকেনাইজড রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট বাজার পঞ্চাশ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে। খুলনার লেজারঘরে বসে আমি শিরোনাম পড়ায় অভ্যস্ত নই; আমি অভ্যস্ত দ্বিতীয় কলাম পড়তে। সেই কলামে গেলাম। গত চব্বিশ ঘণ্টায় কত টোকেন অন্তত একবার হাত বদলেছে, তার হিসাব আলাদা করে বসলাম। ফলাফল অস্বস্তিকর: শিরোনামের পঞ্চাশ বিলিয়নের মধ্যে সক্রিয় সেটেলমেন্ট ছিল মোট সাপ্লাইয়ের নয় শতাংশের কম। বাকি টোকেন লেজারে বসে আছে, নড়েনি, শুধু গুনেছে। আমি অন-চেইন লেজার খুললাম, আর প্রথম কলামটাই আমাকে ধৈর্য শেখাল। বিশাল একটি ব্যালান্স শিট, যার নিচের সারিতে ট্রান্সফার ভলিউম প্রায় শূন্য — এটাই অন-চেইন অর্থনীতির সবচেয়ে সৎ প্রতিকৃতি। টোকেনাইজেশন নিয়ে আলোচনার মূল সমস্যা হলো, আমরা তিনটি আলাদা রেজিমকে একটি বাক্যে মিশিয়ে ফেলি। প্রথম রেজিম: পাবলিক চেইনে টোকেনাইজড ট্রেজারি ও ফান্ড শেয়ার, যেখানে প্রতিটি মিন্ট, বার্ন ও ট্রান্সফার সবার চোখের সামনে থাকে। দ্বিতীয় রেজিম: স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট, যা মূলত ডলারভিত্তিক এবং যার বড় অংশ কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ ও মার্কেট মেকারদের ভেতরের হিসাব। তৃতীয় রেজিম: পারমিশনড বা ব্যাংক-নিয়ন্ত্রিত নেটওয়ার্ক, যেখানে ডেটা প্রকাশ্যে থাকে না — পাইলট রিপোর্টে যতটুকু ছাড়া হয়, ততটুকুই দেখা যায়। এই তিন রেজিমের লেজার আলাদা রাখা জরুরি। নইলে এক রেজিমের সংখ্যা দিয়ে আরেক রেজিমের দাবি প্রমাণ করার ভুল আমরা প্রতিদিন করি, আর সেটি সবচেয়ে ব্যয়বহুল ভুল। আমার পদ্ধতিটি সরল, এবং সেটি খেলার মাঠ থেকে লেজারঘরে এসেছে। যেকোনো দাবির আগে আমি প্রশ্ন করি: স্যাম্পল কী? কত দিনের ডেটা? সক্রিয় ঠিকানার সংজ্ঞা কী? টোকেনাইজেশন ম্যাপ কোনো ছবি ছিল না; সেটি ছিল একটি স্বীকারোক্তি — কোথায় তারল্য সত্যিই বসে আছে, আর কোথায় শুধু সাপ্লাই জমে আছে। তাই আমি তিনটি কলাম আলাদা করে লিখি: মোট ইস্যু, নিট ইস্যু (মিন্ট বিয়োগ বার্ন), এবং সক্রিয় সেটেলমেন্ট। তিনটি একসাথে না দেখলে টোকেনাইজেশন সম্পর্কে যা বলা হয়, তার অর্ধেকই অসমর্থিত। বাংলাদেশের প্রসঙ্গে আসি, কারণ এখানেই লেজার সবচেয়ে বেশি কাজে লাগে। বাংলাদেশ ব্যাংকের তথ্যে ২০২৩-২৪ অর্থবছরে প্রবাসী আয় ছিল প্রায় ২৩ দশমিক ৯ বিলিয়ন ডলার। বিশ্বব্যাংকের রেমিট্যান্স রিপোর্ট বলছে, গড় পাঠানো খরচ এখনো প্রায় ৬ দশমিক ২ শতাংশ, দক্ষিণ এশিয়ার করিডরে তা ৫ শতাংশের ঘরে। অর্থাৎ প্রতি বছর প্রায় দেড় বিলিয়ন ডলারের বেশি শুধু মধ্যস্বত্বভোগী ও বিনিময় খরচে চলে যায়। এই সংখ্যাটি টোকেনাইজেশন বিতর্কের কেন্দ্র, আর এখানেই সবচেয়ে বেশি অতিরিক্ত প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়। টোকেনাইজড ট্রেজারির লেজার দিয়ে শুরু করি, কারণ এটিই সবচেয়ে পরিষ্কার ডেটা দেয়। ব্ল্যাকরক-এর BUIDL ফান্ড ২০২৪ সালের মার্চে ইথেরিয়ামে চালু হয়ে প্রথম সপ্তাহেই ৫০ কোটি ডলার ছাড়ায়, আর ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন-এর BENJI ফান্ড স্ট্রেলার নেটওয়ার্কে ২০১৯ সাল থেকেই চলে। rwa.xyz-এর হিসাবে টোকেনাইজড ট্রেজারি বাজার ২০২৪ সালের মাঝামাঝি দুই বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যায় এবং পরের দুই বছরে বহুগুণ বাড়ে। কিন্তু এখানেই আমার আপত্তি: এই সাপ্লাইয়ের বড় অংশ কয়েকটি বড় হোল্ডারের ওয়ালেটে স্থির। নিট ইস্যু বাড়ছে, সক্রিয় সেটেলমেন্ট বাড়ছে না — এই দুই লাইনের মাঝের ফাঁকটাই আসল সংবাদ, আর সেটি কেউ ছাপে না। স্টেবলকয়েনের কলামটি আরও বিভ্রান্তিকর। ভিসা ও অ্যালিয়ামের যৌথ বিশ্লেষণে দেখা গেছে, ২০২৪ সালে স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট প্রায় ২ দশমিক ৫ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়, যা অনেক বড় কার্ড নেটওয়ার্কের বার্ষিক ভলিউমের কাছাকাছি। সংখ্যাটি চমকপ্রদ, কিন্তু আমার টেবিলে আমি তিনটি ভাগে ভাগ করি: এক, প্রকৃত বাণিজ্য ও রেমিট্যান্স পরিশোধ; দুই, এক্সচেঞ্জের ভেতরের ইন্টারনাল ট্রান্সফার; তিন, মার্কেট মেকারদের ওয়ালেট-থেকে-ওয়ালেট রিব্যালান্সিং। দ্বিতীয় ও তৃতীয় ভাগ একই ডলারকে একই দিনে বহুবার গণনা করায়। ভলিউমের শিরোনাম যদি ২ দশমিক ৫ ট্রিলিয়ন হয়, প্রকৃত ভোক্তা-পরিশোধ তার একটি ছোট ভগ্নাংশ। এখন রেমিট্যান্স করিডরের হিসাব করি। ২৩ দশমিক ৯ বিলিয়ন ডলারের প্রবাহ যদি সত্যিই টোকেনাইজড ডলারে সেটেল হয়, এবং মধ্যস্বত্বভোগীর দুই স্তর বাদ দিয়ে খরচ ৬ দশমিক ২ শতাংশ থেকে ২ শতাংশে নামে, তবে বছরে প্রায় এক বিলিয়ন ডলার সাশ্রয় হয়। কিন্তু লেজার আমাকে তিনটি বাধা দেখায়। প্রথমত, করিডরের প্রান্তে নগদ ডলার লাগে — টোকেন ইস্যু করলেই ব্যাংকনোট তৈরি হয় না। দ্বিতীয়ত, বাংলাদেশে ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত লেনদেন নিয়ে বাংলাদেশ ব্যাংক ২০১৭ সাল থেকে সতর্কতা জারি করেছে এবং অনুমোদিত চ্যানেলের বাইরে তা নিষিদ্ধ। তৃতীয়ত, ভলিউমের ভিত্তি পাতলা — একটি সফল পাইলট সাতাশটি লেনদেন নিয়ে গর্ব করলে সেটি স্যাম্পল, সেটেলমেন্ট সিস্টেম নয়। পারমিশনড নেটওয়ার্কের দিকে তাকালে বিষয়টি আরও অস্পষ্ট হয়। বিআইএস-এর Project Nexus এবং mBridge পাইলট দেখিয়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক-চালিত প্ল্যাটফর্মে সীমান্ত-পারাপার পরিশোধ কয়েক সেকেন্ডে নিষ্পত্তি হতে পারে। কিন্তু এই নেটওয়ার্কগুলোর লেজার প্রকাশ্যে নেই; প্রতি প্রান্তে লেনদেনের হিসাব শুধু পাইলট রিপোর্টে আসে, আর সেই রিপোর্ট কখনো পূর্ণ ডেটাসেট দেয় না। এখানেই নীরবতা অডিট করার প্রশ্ন আসে — স্টেডিয়াম খালি হওয়ার পরেও লেজার শ্বাস নিচ্ছিল কি না, তা বোঝা যায় কেবল তখনই, যখন কেউ কাঁচা ডেটা ছাড়ে। অনুপস্থিত ডেটা, ইচ্ছাকৃত নীরবতা আর কাঠামোগত অন্ধকার — এই তিনটিকে আলাদা না করলে পারমিশনড সেটেলমেন্ট নিয়ে যেকোনো দাবি অসম্পূর্ণ। তাহলে আমি কোন কলামগুলো ট্র্যাক করি? চারটি। এক, নিট ইস্যু — অর্থাৎ নির্দিষ্ট সময়ে মিন্ট বিয়োগ বার্ন; দুই, রিডেম্পশন উইন্ডো — কত টোকেন বাস্তবে ভাঙানো হচ্ছে; তিন, সক্রিয় ঠিকানার সংখ্যা ও শীর্ষ দশ হোল্ডারের ঘনত্ব; চার, করিডর-ভিত্তিক পরিশোধের গড় আকার। প্রথম দুটি উচ্চ আস্থার সূচক, কারণ এগুলো নিজে থেকে মিথ্যা বলে না। তৃতীয়টি মধ্যম আস্থার, কারণ ঠিকানা তৈরি করা যায়। চতুর্থটি নিম্ন আস্থার, কারণ পাইলট রিপোর্ট নির্বাচিত। আস্থার স্তর না লিখে সংখ্যা ছাপানো সাংবাদিকতা নয়, বিজ্ঞাপন। এখানেই সবচেয়ে বড় বিভ্রান্তিটি লুকিয়ে আছে — কারণ ও পারস্পরিক সম্পর্ককে গুলিয়ে ফেলা। টোকেনাইজড সাপ্লাই বাড়ছে, আর সেই একই সময়ে সীমান্ত-পারাপার পরিশোধও বাড়ছে; শিরোনামে দুটিকে এক তীরে বসিয়ে দেওয়া হয়। কিন্তু সাপ্লাই বাড়ে কারণ বড় প্রতিষ্ঠান ব্যালান্স শিটের দক্ষতা খোঁজে, আর পরিশোধ বাড়ে কারণ বিশ্ববাণিজ্য বাড়ে। দুটির কারণ আলাদা। লেজারে একই দিনে দেখা যায়, সাপ্লাইয়ের নতুন ইস্যু প্রায় পুরোটাই তিনটি ঠিকানায় জমা হয়েছে, আর প্রকৃত গ্রাহক-পরিশোধ আগের মতোই ধীর। ডেটার একটি পরিচ্ছন্ন সারি হাজারটি হট-টেকের চেয়ে বেশি দিন বাঁচে, আর এই সারিটি বলছে: টোকেনাইজেশন মানে এখনো প্রাতিষ্ঠানিক ব্যালান্স শিটের ব্যায়াম, খুচরা ব্যবহার নয়। আরেকটি ফাঁকা সারি আছে, যেটি কোনো ব্লক এক্সপ্লোরার দেখায় না। রেমিট্যান্সের বড় অংশ আজও অনানুষ্ঠানিক চ্যানেলে যায়, যেখানে কোনো অন-চেইন রেকর্ড নেই। যে মানুষ ব্যাংক অ্যাকাউন্ট ছাড়াই টাকা পাঠায়, সে কোনো লেজারে ঠিকানা পায় না; ফলে সক্রিয় ঠিকানার হিসাবে সে নেই, এবং নীতিনির্ধারক সিদ্ধান্ত নেন সেই অসম্পূর্ণ ছবি দেখে। এই অন্ধকারটি কাঠামোগত, ইচ্ছাকৃত নয় — তবে ফলাফল একই: লেজার যাদের দেখে না, তাদের জন্য নীতিও তৈরি হয় না। স্টেডিয়াম খালি থাকলে ধারাভাষ্যকার চুপ করেন, কিন্তু লেজার লেখা চালিয়ে যায়; দায় আমাদের, সেই লেখা পড়ার। সামনের তিন প্রান্তে আমি তিনটি ট্রিগার দেখব। প্রথম, কোনো টোকেনাইজড ট্রেজারি ফান্ডের রিডেম্পশন উইন্ডো টানা দুই মাস সক্রিয় সেটেলমেন্টের ২০ শতাংশ ছাড়ালে বুঝব, এটি প্রদর্শনী নয়, বাজার। দ্বিতীয়, বাংলাদেশি কোনো অনুমোদিত ব্যাংক পারমিশনড নেটওয়ার্কে প্রকৃত রেমিট্যান্স সেটেল করলে এবং প্রতি মাসে লেনদেনের সংখ্যা পাঁচ অঙ্কে গেলে বুঝব, করিডর বদলাচ্ছে। তৃতীয়, প্রকাশ্যে কাঁচা ডেটা ছাড়া হলে বুঝব, নীরবতা অডিট করার দরকার কমেছে। এর কোনোটিই না ঘটলে পঞ্চাশ বিলিয়ন ডলারের শিরোনাম শুধু শিরোনামই থাকবে — আর লেজারের নিচের ফাঁকা সারিটি অপেক্ষা করবে, ধৈর্য ধরে।